Так сложилось, что одним из любимых направлений в торговле для меня являются опционы. Зная данный факт, многие мои читатели пользуются этим и задают мне разные вопросы. Я решил на наиболее популярный из них написать пост развернуто :) Итак, Откуда плечи в опционах. В соответствие с определением Википедии: Опцио́н (лат. optio — выбор, желание, усмотрение) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона. Соответственно, покупая опцион (Call) у нас есть право купить в будущем акции по определенной, фиксированной цене. Эта фиксированная цена называется ценой страйк (Strike). А прибыль по опциону в таком случае будет рассчитываться по формуле: Profit=Max{Cloce-Strike,0} Где функция Max{} выбирает наибольшее из двух значений. Strike – заранее фиксированная цена покупки. Cloce – текущая рыночная цена на дату окончания опциона. Пример: Пусть текущая цена на акцию Газпром - 100р. Мы считаем, что Газпром будет расти и покупаем опцион Call со страйком 100. Будем считать также, что завтра у данного опциона дата погашения. Тогда: Если Газпром вырастает на 10 р. и теперь составляет 110р. В таком случае мы воспользуемся правом купить акцию по опциону по 100 р. и тут же продадим ее на рынке по 110р. 10 р. у нас в кармане : ) То есть получаем следующие параметры: Strike = 100 (этот уровень фиксирован, и не может быть изменен) Price = 110 И тогда прибыль по опциону: Profit=Max{110-100,0} = Max{10,0} =10 Предположим, что нам не повезло, и Газпром упал на 10р. и теперь стоит 90 р. за одну акцию. В таком случае, мы ничего не теряем: у нас есть право купить Газпром за 100р, но зачем нам это право, если на рынке мы его можем купить за 90 р. : ) Повторюсь, что у нас нет обязательства, только право, которым в данной ситуации мы не будем пользоваться. Считаем прибыль по формуле: Profit=Max{90-100,0} = Max{-10,0} = 0 Схематично данные результаты можно представить в виде следующего рисунка: Для упрощения рассмотрим пример, когда движение Газпрома вверх и вниз равновероятны и составляют 50%. Для 3 летнего бокового тренда по РТС, это вполне допустимо : )) В таком случае опцион либо даст прибыль 10 р., либо будет стоить ноль (то есть такое право никто не захочет использовать). То есть с вероятностью 50% мы можем получить 10 р., и стой же вероятностью 0. Следовательно матожидание (среднее значение ) здесь 5 р. И так мы платим 5 р. за опцион Call на акции Газпрома. Теперь если акции вырастают на 10%, то есть до 110, опцион с 5 вырастает до 10 р, то есть на 100%, что соответствует 10 плечу. В завершении скажу, что сложного ничего нет и явление это вполне естественное, но и забывать о нем тоже не рекомендуется, ну себе же во благо )) Так что всем удачи и отличной торговли.